比亚迪财务分析报告

从营收与利润对比图可以看出，比亚迪在2024年的营业收入达到776.7百亿元，同比增长29%，净利润415.88百亿元，同比增长33%。与同行业企业相比，比亚迪的营收规模仅次于上汽集团，但净利润增长速度显著高于其他企业，反映出比亚迪在盈利能力上的强劲表现。长城汽车和长安汽车的净利润增长相对缓慢，尤其是上汽集团净利润出现下降，表明比亚迪在市场竞争力和盈利能力上具有明显优势。

与行业平均水平相比，比亚迪的主要财务指标表现优异。2024年，比亚迪的流动比率为2.72，显著高于行业平均的1.06；速动比率为2.68，同样高于行业平均的0.89。这表明比亚迪在短期偿债能力方面优于行业平均水平。此外，比亚迪的销售毛利率为30.91%，销售净利率为23.23%，均高于行业平均水平，反映出其产品具有较高的附加值和市场竞争力。

从历史数据来看，比亚迪的营业收入和净利润在过去8年中呈现持续增长趋势。2017-2024年间，营业收入从105.95百亿元增长至776.7百亿元，复合年增长率达31.2%；净利润从5.05百亿元增长至415.88百亿元，复合年增长率达114.6%。尤其在2022年和2023年，净利润增长速度显著加快，反映出企业在新能源领域的快速扩张和市场认可度的提升。

比亚迪的偿债能力指标表现出色。2024年流动比率2.72，速动比率2.68，现金流量比率0.24，均高于行业平均水平及主要竞争对手。长城汽车流动比率1.09，长安汽车流动比率1.20，流动性和短期偿债能力相对较弱。上汽集团虽然规模较大，但流动比率仅1.03，速动比率0.95，现金流量比率0.14，反映出其偿债能力有待提升。

比亚迪的盈利能力在行业中表现卓越。2024年净资产收益率(ROE)达30.91%，销售毛利率30.91%，销售净利率23.23%，均高于行业平均水平及主要竞争对手。长城汽车ROE为10.17%，长安汽车ROE为7.72%，上汽集团ROE为16.84%，均低于比亚迪。这表明比亚迪在资产利用效率和盈利能力方面具有显著优势。

比亚迪的营运能力指标表现良好。2024年总资产周转率为0.75，存货周转率为5.40，应收账款周转率为12.47，均高于行业平均水平。长城汽车总资产周转率为0.56，长安汽车为0.77，上汽集团为0.55，均低于比亚迪。这表明比亚迪在资产运营效率和资金周转方面具有明显优势。

比亚迪的发展能力指标展现出强劲的增长势头。2024年营业收入同比增长29%，净利润同比增长33%，均高于行业平均水平及主要竞争对手。长城汽车营业收入增长17%，净利润增长81%；长安汽车营业收入增长6%，净利润下降36%；上汽集团营业收入下降15%，净利润下降71%。这表明比亚迪在市场扩张和盈利能力提升方面具有显著优势。

杜邦分析图显示，比亚迪的ROE分解结果显著优于其他企业。2024年，比亚迪的ROE为30.91%，主要得益于较高的销售净利率(23.23%)和总资产周转率(0.75)。长城汽车ROE为10.17%，主要受限于较低的销售净利率(7.17%)；长安汽车ROE为7.72%，销售净利率仅5.33%；上汽集团ROE为16.84%，销售净利率16.84%，但总资产周转率较低(0.55)。这表明比亚迪在盈利能力和资产运营效率方面具有综合优势。

与行业平均水平相比，比亚迪的各项杜邦指标均表现优异。行业平均ROE为16.84%，销售净利率为9.02%，总资产周转率为0.80%。比亚迪在销售净利率和ROE方面显著高于行业平均水平，反映出其在盈利能力和资产运营效率方面的优势。同时，比亚迪的权益乘数为4.23，低于行业平均水平的3.44，表明其财务风险控制较好。

从历史数据来看，比亚迪的ROE在过去8年中持续提升，从2017年的20.23%增长至2024年的30.91%。销售净利率从2017年的20.23%提升至23.23%，总资产周转率从2017年的0.59提升至0.75，权益乘数从3.24优化至4.23。这表明企业在盈利能力和资产运营效率方面持续改善，财务结构日益优化。